El origen de la crisis hipotecaria en los EE.UU. se remonta a varios anos atrás, pero se considera como su punto más álgido, es decir su comienzo disparador el día jueves 9 de agosto del 2007 y se va extendiendo a los demás mercados financieros.

Se considera que esta crisis constituye un factor muy importante en la crisis económica que esta afectando a los países industrializados de todo el mundo y por rebote a los países en vías de desarrollo también.

Su tipo de interés era mas elevado aun que los préstamos personales y las comisiones de los bancos resultaban más altos todavía. Los bancos estaban limitados por la Reserva Federal, a conceder estos préstamos porque estas deudas podían ser objeto de transacción económica, es decir ser vendidas mediante la compra de bonos o títulos de crédito dando lugar a que las hipotecas subprime pudieran retirarse de los pasivos de las entidades prestatarias y ser transferidas a fondos de inversión o también planes de pensiones.

No todos los inversionistas conocían la naturaleza de la ultima operación de esos bonos, pues en una economía global, los capitales financieros circulan a gran velocidad y cambian de mano con frecuencia, además los sistemas altamente sofisticados y automatizados que hoy utilizan los mercados bursátiles en todo el mundo hacían imposible saber cual era la ultima transacción.

En el 2007 la FED o Reserva Federal elevo progresivamente los tipos de interés y por lo tanto aumento las cuotas de estos créditos haciendo aumentar la tasa de morosidad, aumentando también el nivel de los embargos, por falta de pago; aquí es donde se desata la crisis hipotecaria, porque los inversionistas vieron en esta situación como un aviso de alarma a sus inversiones.

Los grandes fondos de inversión e importantes entidades bancarias que tenían sus activos en hipotecas de alto riesgo comienzan a limitar sus inversiones, produciéndose lo que en economía se llama CREDIT CRUNCH, que en realidad es una repentina caída o contracción del crédito que provoco una inestabilidad enorme en los valores bursátiles, generando una gran desconfianza seguido por un pánico en los inversionistas que trajo como consecuencia una repentina caída en las bolsas de valores no solo de los EE.UU. sino en todo el mundo, principalmente por la falta de liquidez.

LAS PRINCIPALES CAUSAS DE ESTA CRISIS

Al comienzo del siglo XXI surge el boom tecnológico y esto envuelve directamente a los activos inmobiliarios porque los capitales tanto institucionales como familiares ahora, se destinan a los bienes inmuebles.

Los atentados del 11 de setiembre del 2001, generaron un clima de inestabilidad internacional que obligo a las principales bancas centrales bajar los tipos de interés con el objeto de reactivar el consumo y la producción a través de créditos baratos. Esto dio lugar a un fenómeno inmobiliario basada en una cantidad inusual de liquidez.

Comenzó entonces la especulación en las compra venta de viviendas, las ventas de hipotecas eran canceladas para comprar otra vivienda con una nueva hipoteca, esto se llama hipoteca puente y por lo tanto el mercado empezó aportar grandes beneficios, es decir ganancias a los inversionistas, como consecuencia se elevaron los precios de bienes inmuebles y también las deudas por este tipo de prestamos.

Esto duro hasta el 2,004, a partir de ese ano, la Reserva Federal de los EE.UU., sube los tipos de interés para poder controlar la inflación que estaba a las puertas, desde ese ano hasta el 2006, el tipo de interés subió del 1% al 5.25%. Esto convirtió el crecimiento anterior del precio de la vivienda en un fenomenal descenso sostenido.

En agosto del 2005 los precios de las viviendas y la tasa de ventas comienzan a descender de una manera nunca vista anteriormente; las ejecuciones hipotecarias, lo que comúnmente se llama embargos, comienzan a crecer espectacularmente por el impago de las deudas; muchas entidades financieras comienzan a sentir problemas de liquidez para devolver a los inversionistas o para recibir financiación de prestamistas.

Y en un caso histórico, el ano 2006 los embargos aumentaron a 1, 200,000, llevando a la quiebra económica de muchas entidades hipotecarias, pero esto no quedo allí, la crisis inmobiliaria se transfirió a la bolsa de valores trayendo abajo el índice bursátil de la construcción en un 40%.
Esta situación de la deuda hipotecaria, en el 2007, comienza a contaminar a los mercados financieros internacionales.

El Wall Street Journal, en febrero del 2007 advierte sobre el gran peligro de las hipotecas de alto riesgo así como el gran problema surgido en la economía del país por el impago de otros préstamos hipotecarios. En mayo de ese mismo ano, los analistas en economia critican severamente este tipo de hipotecas; los principales inversionistas entre ellas la Lehman Brothers Holdings Inc, comienzan a retirar sus inversiones tanto de las hipotecas de alto riesgo como las de bajo riesgo, esto hizo que la mayor parte de las entidades hipotecarias adolezcan de liquidez en sus contratos hipotecarios. La Reserva Federal hace los primeros anuncios y advertencias de una crisis hipotecaria en el país.

En marzo del 2007, la Bolsa en Nueva York, retira de su rubro hipotecario a New Century, por insolvencia y presunto delito contable, esta era una importante entidad financiera inmobiliaria del país.

En Mayo del 2007 el Fondo Monetario Internacional, alerta que en el mercado hay una reducción muy marcada de las hipotecas de alto riesgo y la aparición de un rubro al que lo llama hipoteca de sub alto riesgo(subprime). En un informe publica que existen 4.2 billones de Euros en bonos ligados con las hipotecas de lato riesgo, de los cuales 424,000 millones pertenecían a inversionistas no estadounidenses.

En julio del 2007, la Reserva Federal anuncia que las perdidas generadas por las hipotecas de alto riesgo se calculan entre los 50,000 y los 100,000 millones de dólares.
Por fin en el mes de agosto del 2007, se concreta la transferencia de este problema hipotecario a los mercados financieros.

El decimo, en importancia de inversiones, banco hipotecario de los EE.UU., anuncia el despido de todos sus empleados para después de dos días declararse en quiebra; la Bear Stearns cierra un fondo importante de inversiones y la Blackstone anuncia su quiebra económica.
El Banco Alemán IKB, que esta comprometido con hipotecas de alto riesgo, hace noticia en Europa al ser rescatado por una entidad financiera publica para evitar su bancarrota; la crisis financiera ya estaba en Europa.

En agosto 9 y 10, las bolsas de valores de todo el mundo comienzan a caer, al recibir la noticia de que uno de los principales bancos europeos, BNP Paribas suspende sus fondos por falta de liquidez, la banca central de los EE.UU. y también los de Europa empiezan aplicar inyecciones masivas de liquidez con la finalidad de calmar la tensión en el mercado interbancario, que se derivaron por la crisis.
El Presidente George W. Bush pide calma y asegura que no hay por que preocuparse ya que en el mercado existe suficiente liquidez, sin embargo en ese mismo día el Home Bank, se declara en quiebra y todas las bolsas de valores del mundo sufren importantes bajas y pérdidas de capitalización.

Autor: Juan Macavilca Flores